Dio hartija od vrijednosti jedne emisije. Izdavanje hartija od vrijednosti od strane banaka

Emisija(lat. emissio - puštanje, od emitto - puštanje) puštanje novca i vrijednosnih papira u opticaj.

Emisiju hartija od vrijednosti vrši emitent. Emitent hartija od vrijednosti- to je pravno lice (privredno lice), organ državne izvršne vlasti ili organ lokalne samouprave koji emituje hartije od vrednosti i fizička lica koja u svoje ime snose obaveze prema vlasnicima hartija od vrednosti da ostvaruju prava obezbeđena hartijama od vrednosti.

Svrha izdavanja hartija od vrijednosti za preduzeća je privlačenje eksternih izvora finansiranja, pa se svaki put, prije organizovanja emisije, emitent suočava sa zadatkom odabira najprikladnijih finansijskih instrumenata za te svrhe. Prilikom rješavanja ovog problema obično se uzima u obzir širok spektar faktora, uključujući:

• dostupnost potrebnih finansijskih proizvoda na tržištu;
• trošak, rokove i uslove finansiranja;
• kolateral neophodan za prikupljanje sredstava;
• vrijeme izdavanja;
• moguća promjena u kontroli preduzeća u zavisnosti od toga koji je izvor finansiranja odabran.

Pozajmljeni kapital na berzi se privlači izdavanjem korporativnih obveznica plasiranih među institucionalnim i individualnim investitorima. U ovom slučaju, emitent se obavezuje da će redovno plaćati određeni procenat, a na kraju perioda opticaja obveznice - i glavnicu duga (nominalnu vrijednost obveznice). Korporativne obveznice su dužničke hartije od vrijednosti kojima se može trgovati na berzanskom i vanberzanskom tržištu. Emisija ovih, kao i drugih hartija od vrijednosti, može se izvršiti uz angažovanje finansijskih konsultanata ili investicionih banaka.

Akcijski kapital, kojim se izražava vlasništvo nad udelom u kapitalu akcionarskog društva, formira se izdavanjem akcija u cilju mobilisanja dugoročnih resursa neophodnih za funkcionisanje preduzeća. Prvi i neophodan uslov da preduzeće planira prikupljanje sredstava izdavanjem akcija je izrada dugoročnog plana razvoja društva, u kojem će se naznačiti oblasti korišćenja kapitala koji će biti dobijen kao rezultat emisije ovih hartija od vrednosti. Kupovinom dionica investitor očekuje da će dobiti veći povrat na svoju investiciju u odnosu na ulaganje u dužničke vrijednosne papire (obveznice).

Postoje dva oblika pretplate: otvorena i zatvorena pretplata.

Plasman hartija od vrijednosti otvorenim upisom (javni plasman, javna emisija)– predstavlja plasman hartija od vrednosti među neograničen broj potencijalnih investitora, pravnih i fizičkih lica, čiji sastav je unapred nepoznat. Drugim riječima, u ovom slučaju, hartije od vrijednosti se nude svima, široj javnosti.

Plasman hartija od vrijednosti putem zatvorene upisa (privatni plasman) je prodaja vrijednosnih papira ograničenom broju unaprijed poznatih osoba.

Osnovna svrha prospekta je da bude izvor informacija za potencijalne investitore. U skladu sa zakonom, svakom potencijalnom sticaocu mora se omogućiti da se prije kupovine hartija od vrijednosti upozna sa prospektom. Analiza podataka o emitentu pruža mogućnost svim zainteresovanim licima da samostalno i razumnije procene investicionu atraktivnost hartija od vrednosti emitenta i donesu odluku o njihovom sticanju. U slučaju registracije prospekta za emisiju hartija od vrijednosti, postupku emisije se dodaje nekoliko faza: priprema prospekta, njegova registracija, kao i objavljivanje informacija sadržanih u prospektu za emisiju hartija od vrijednosti iu izvještaju. o rezultatima njihovog izdavanja.

Prilikom ponude hartija od vrijednosti javnosti, emitent mora ne samo da registruje prospekt, već i da javnosti predstavi sve informacije sadržane u prospektu, izvrši reviziju i objavi bilans stanja i podatke o dobiti i gubitku, te sprovede reklamnu kampanju.

U slučaju zatvorenog (privatnog) plasmana, nema potrebe da se o tome javno oglašava, vodi reklamna kampanja, registruje i objavljuje prospekt, osim u gore navedenim slučajevima.

Otvorena akcionarska društva mogu plasirati svoje akcije i obveznice bilo otvorenom ili zatvorenom upisom. Zatvorena akcionarska društva mogu plasirati akcije samo privatnom upisom, a obveznice i otvorenom i privatnom upisom.

Nakon donošenja odluke o emisiji, izrade prospekta i druge potrebne dokumentacije, emitent ih dostavlja organu za registraciju na postupak državne registracije. Organi za registraciju u Rusiji su Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti i njeni regionalni ogranci, kao i drugi državni organi. Na primjer, državnu registraciju dionica i obveznica komercijalnih banaka vrši Banka Rusije.

Registarski organ, ako je emitent ispoštovao sve zakonske uslove, registruje emisiju hartija od vrednosti. Suština ovog postupka je da se obaveze emitenta službeno evidentiraju. Emisiji se dodjeljuje državni registarski broj, koji se upisuje u poseban registar. Struktura registarskog broja i njegov sadržaj prikazani su na Sl. 5.1.

Rice. 5.1. Struktura državnog registarskog broja emisije vrijednosnih papira

Na primjer, registarski broj kao što je 1-07-00155 - A označava obične dionice sedme emisije otvorenog akcionarskog društva, kojem je dodijeljen jedinstveni pojedinačni kod - 00155.

Treba napomenuti da država ne provjerava tačnost podataka koje je dao emitent, već samo potvrđuje da dokumenti emitenta i prospekt emisije sadrže sve potrebne podatke. Odgovornost za nepouzdane informacije snose emitent i menadžment kompanije izdavaoca. Međutim, ako se otkrije činjenica nepouzdanosti informacija ili njihovog izobličenja, tijelo za registraciju može priznati da je pitanje nepošteno i poništiti ga. U tom slučaju emitent, o svom trošku, mora vratiti sav novac investitorima i otkupiti (poništiti) izdate hartije od vrijednosti.

Ukoliko je registracija emisionog prospekta neophodna, registarsko tijelo ovu proceduru provodi istovremeno sa državnom registracijom same emisije, ali se formalno radi o dvije odvojene registracije. Ako emitent naknadno promijeni sadržaj prospekta, svaka takva promjena prolazi i postupak registracije.

Nakon državne registracije emisije, emitent dobija pravo plasiranja hartija od vrijednosti. Istina, tome prethode sljedeće radnje emitenta. Ako je prospekt registrovan, emitent je dužan da sve informacije sadržane u prospektu otkrije svima, bez obzira na svrhu dobijanja tih informacija. Radove možete početi objavljivati ​​najkasnije dvije sedmice nakon objavljivanja informacija. Ovo je urađeno kako bi potencijalni investitor, raspolažući svim potrebnim informacijama, mogao da donese informisanu odluku o kupovini hartija od vrednosti, jer je njihova kupovina uvek povezana sa rizikom. Emitent može samo objaviti informacije o cijeni plasmana ne unaprijed, već na dan početka plasmana.

Hartije od vrijednosti mogu biti izdate u dokumentarnom i bezdokumentarnom obliku. U slučaju dokumentarnog oblika emisije, emitent mora pripremiti obrasce hartija od vrijednosti. Pravo štampanja ili uvoza oblika hartija od vrednosti iz inostranstva imaju samo određene kompanije, čiji broj nije veliki, a koje za to imaju dozvolu (licencu). Sami obrasci moraju imati dovoljan broj nivoa sigurnosti kako bi se spriječilo njihovo falsifikovanje.

Dakle, izdanje je registrovano, informacije su objavljene, sertifikati su odštampani. Možete plasirati vrijednosne papire. Za emitenta je ova faza vrlo važna - uostalom, kada se hartije od vrijednosti prodaju, novac od takve prodaje ide na račun emitenta. Nije uvijek lako prodati vrijednosne papire (kao i bilo koji drugi proizvod). Emitent može pribjeći uslugama profesionalaca - preuzimanja vrijednosnih papira, plaćajući ove usluge.

Plasman hartija od vrijednosti se vrši po emisionoj cijeni. Cijena izdanja može se menjati prilikom inicijalnog plasmana hartija od vrednosti u zavisnosti od situacije na tržištu, ali je postupak određivanja emisione cene obavezno fiksiran u prospektu. Emisiona cijena akcija ne može biti niža od nominalne vrijednosti (u suprotnom akcionarsko društvo neće moći da formira svoj osnovni kapital), ali može biti veća od nominalne vrijednosti. Razlika između emisione cijene i nominalne cijene dionice naziva se dionička premija i čini dodatni kapital društva.

Obveznice se mogu plasirati po bilo kojoj cijeni: po nominalnoj, ispod ili iznad nominalne. Diskontne obveznice se plasiraju po cijeni ispod nominalne, odnosno na diskont, na diskont. Iznos popusta će u ovom slučaju biti prihod investitora. Kamatonosne obveznice, u zavisnosti od nivoa tržišne kamatne stope i kuponskog prinosa obveznice, mogu se plasirati po cijeni nižoj ili višoj od nominalne vrijednosti. Dakle, ako je kuponska stopa niža od tržišne stope prinosa, investitori će kupiti takvu obveznicu samo pod uslovom da će im takvo ulaganje donijeti prihod po tržišnim uslovima, odnosno obezbijediće prinos koji nije manji od tržišnog. . A to će postati moguće tek kada prodajna cijena takve obveznice bude ispod nominalne. Ako je kuponska stopa viša od tržišne kamatne stope, takva obveznica se može prodati iznad svoje nominalne vrijednosti, odnosno uz premiju.

Proces plasiranja hartija od vrijednosti ne bi trebao trajati duže od godinu dana od datuma početka emisije (iako, naravno, emitent može brže plasirati svoje hartije od vrijednosti), nakon čega emitent podnosi izvještaj o emisiji hartija od vrijednosti državnoj registraciji. autoritet. Ako hartije od vrijednosti ne nađu potražnju od strane investitora, emitent ima pravo plasirati manji broj hartija od vrijednosti od registrovanih. Ali ako su hartije od vrijednosti veoma tražene, emitent i dalje ne može plasirati više njih nego što je registrovano. Tek nakon registracije izvještaja emisija hartija od vrijednosti može se smatrati završenom, međutim, u slučaju emisije sa registracijom prospekta, emitent mora objaviti i sve podatke sadržane u izvještaju o rezultatima emisije hartija od vrijednosti.

Usput, ovo ne ograničava obaveze emitenta da otkrije informacije o sebi. Zakonom je utvrđeno pravilo po kojem je emitent, čija je najmanje jedna emisija hartija od vrijednosti (akcije, obveznice) praćena upisom prospekta, dužan da objavi podatke o sebi u formi tromjesečnog izvještaja iu obliku objavljivanja poruka o značajnim činjenicama u poslovanju emitenta.

Dakle, postupak izdavanja vlasničkih hartija od vrijednosti uključuje sljedeće faze:

• Odluka emitenta o plasiranju hartija od vrijednosti;
• Odluka emitenta o izdavanju hartija od vrijednosti
• Izrada emisionog prospekta (u slučaju da uz državnu registraciju emisije vrijednosnih papira mora biti priložena registracija njihovog emisionog prospekta)
• Državna registracija emisije hartija od vrijednosti i po potrebi registracija prospekta za emisiju hartija od vrijednosti
• Izrada potvrda o vrijednosnim papirima (u slučaju izdavanja vrijednosnih papira u dokumentarnom obliku) i objavljivanje informacija sadržanih u prospektu vrijednosnih papira (ako je državna registracija praćena registracijom prospekta vrijednosnih papira)
• Plasman vrijednosnih papira
• Registracija izvještaja o rezultatima emisije hartija od vrijednosti
• Objavljivanje podataka sadržanih u izvještaju o rezultatima emisije hartija od vrijednosti u slučaju da je državna registracija bila praćena registracijom prospekta za emisiju hartija od vrijednosti.

Kratki zaključci

1. Izdavanje hartija od vrijednosti znači njihovo puštanje u opticaj.

2. Izdavači hartija od vrijednosti mogu biti pravna lica (preduzeća, banke) i državni i upravni organi, opštine, koji u svoje ime izdaju hartije od vrijednosti i na njima snose obaveze prema vlasnicima hartija od vrijednosti. Neke vrste hartija od vrijednosti mogu izdati i pojedinci (na primjer, zapisi).

3. Izdavanje hartija od vrijednosti vrši se prilikom osnivanja akcionarskih društava, kao i kada je potrebno povećanje osnovnog kapitala ili potreba za privlačenjem dodatnih finansijskih sredstava.

4. Izvršne vlasti najčešće koriste emisiju hartija od vrijednosti za pokrivanje budžetskih deficita ili za rješavanje drugih značajnih problema.

5. Prodaja hartija od vrijednosti njihovim prvim vlasnicima formira primarno tržište vrijednosnih papira.

6. Prilikom dizajniranja hartija od vrijednosti i drugih finansijskih instrumenata, emitent postavlja cilj tako da oni budu obostrano korisni i emitentu i investitoru.

7. Izdavanje vrijednosnih papira regulirano je zakonodavstvom Ruske Federacije i sastoji se od nekoliko faza

8. Plasman hartija od vrijednosti može se vršiti otvorenim i zatvorenim upisom.

9. Emitent može samostalno organizovati izdavanje i plasman hartija od vrijednosti ili za ove svrhe angažovati profesionalne posrednike - osiguravače.

10. Osiguravač je lice koje preuzima obavezu da organizuje emisiju i plasira hartije od vrednosti emitenta

Jedna od oblasti ulaganja kapitala u svrhu ostvarivanja prihoda ili poravnanja su hartije od vrijednosti. Neki ljudi su vrlo dobro upućeni u raznovrsnost vrijednosnih papira, dok je za druge ovo neistraženo polje aktivnosti. O vrijednosnim papirima i njihovim vrstama ne možete govoriti u jednom materijalu, pa su ovdje koncentrirani samo njihovi kratki opisi. Detaljniji opis vrijednosnih papira s kojima banke rade predstavit ću u posebnim člancima.

Dakle, prije nego što govorimo o vrstama vrijednosnih papira, hajde da prvo damo definiciju vrijednosnog papira, koja je navedena u članu 142 Poglavlja 7 Građanskog zakonika Ruske Federacije (Građanski zakonik Ruske Federacije):

Sigurnost- ovo je dokument kojim se, u skladu sa utvrđenom formom i potrebnim podacima, potvrđuju imovinska prava čije je ostvarivanje ili prenos moguć samo uz predočenje. Sigurnost se može pojaviti samo kao rezultat problema. Emisija hartija od vrijednosti je slijed radnji emitenta za plasiranje emisionih hartija od vrijednosti.

Federalni zakon br. 39-FZ od 22. aprila 1996. „O tržištu hartija od vrijednosti” reguliše odnose koji nastaju prilikom izdavanja i prometa emisionih hartija od vrijednosti, bez obzira na vrstu emitenta, kao i specifičnosti stvaranja i aktivnosti profesionalni učesnici na tržištu hartija od vrijednosti. U zavisnosti od toga ko izdaje hartije od vrednosti, one se mogu klasifikovati kao hartije od vrednosti banaka, državne hartije od vrednosti ili hartije od vrednosti pravnih lica. Emisiju hartija od vrijednosti ne mogu vršiti pojedinci, ali mogu biti vlasnici.

Izdavač- pravno lice ili organi izvršne vlasti ili lokalne samouprave koji u svoje ime snose obaveze prema vlasnicima hartija od vrednosti da ostvaruju prava koja su im dodeljena.

Vlasnik- lice kome hartije od vrednosti pripadaju po pravu svojine ili drugom pravu svojine.

A član 143 Poglavlja 7 Građanskog zakonika Ruske Federacije navodi glavne vrste hartija od vrednosti. Glavne hartije od vrijednosti uključuju:

• Državne obveznice;
• Obveznice;
• Mjenice;
• tovarni list;
• Stock;
• Privatizacione hartije od vrednosti i druga dokumenta.

Kada radite sa bankarskim hartijama od vrednosti, uvek morate imati na umu da sredstva uložena u hartije od vrednosti ne podležu Saveznom zakonu br. 177 od 23. decembra 2003. godine. „O osiguranju depozita fizičkih lica u bankama Ruske Federacije“, tj. nisu pokriveni osiguranjem. I u čl. 5. tačka 2. istog zakona posebno se ističe da sredstva koja fizička lica polažu u depozite u bankama na donosioca, uključujući i ona ovjerena štednim listovima i (ili) štednim knjižicama na ime donosioca, ne podliježu osiguranju.

Većina vrsta hartija od vrijednosti (dokumentarnih), po pravilu, sastavljaju se na standardnim obrascima strogog izvještavanja i moraju sadržavati obavezne podatke utvrđene relevantnim zakonima, koji uključuju sljedeće:

1. Naziv vrijednosnog papira;
2. Datum registracije vrijednosnog papira (depozit sredstava);
3. Puni naziv i lokacija pravnog lica - emitenta;
4. Nominalna vrijednost vrijednosnog papira;
5. Ime vlasnika (vlasnika), samo za registrovane hartije od vrijednosti;
6. Rok za isplatu (potraživanje) iznosa;
7. Vrsta prinosa na hartiju od vrijednosti – kamatna stopa, koja označava kamatnu stopu i iznos dospjele kamate; popust; beskamatno.
8. Ostali detalji u zavisnosti od vrste i namene obezbeđenja.

1. Registrovani emisioni vrijednosni papiri koji nose podatke o vlasnicima, koji moraju biti dostupni emitentu u obliku registra vlasnika hartija od vrijednosti, prenos prava na koje i ostvarivanje prava koja su im dodijeljena zahtijevaju obaveznu identifikaciju vlasnik.
2. Emisione hartije od vrednosti na koje prenose prava i ostvarivanje prava koja su njima obezbeđena ne zahtevaju identifikaciju vlasnika.

Sada možemo dati definiciju za svaku vrstu sigurnosti, kao i dati kratak opis istih:

Obveznice. Državne obveznice

U zavisnosti od emitenta, tj. lica koje je izdalo hartiju od vrijednosti, obveznice se dijele na sljedeće vrste:

• državne obveznice, koje se emituju na osnovu Zakona Ruske Federacije od 13. novembra 1992. godine „O državnom unutrašnjem dugu Ruske Federacije“,
• municipalne obveznice, koje se emituju na osnovu Zakona o opštim principima uređenja lokalne samouprave,
• komercijalne obveznice pravnih lica, koje su regulisane Zakonom o akcionarskim društvima.

• registrovan ili nosilac,
• slobodni ili ograničeni promet,
• sa ili bez osiguranja (kolaterala ili na neki drugi način),
• sa jednokratnim rokom otplate ili sa otplatom u seriji na određene datume,
• sa fiksnom ili promjenljivom stopom kupona,
• običan ili kabriolet.

Mjenice

• menice, koje predstavljaju jednostranu, bezuslovnu obavezu banke da u određenom roku plati određeni iznos naveden u menici;
• mjenice za koje platiše navode treća lica – dužnike ili žirante banke.

Račun se koristi kao:

• instrument plaćanja;
• kolateral i sredstva plaćanja za kreditiranje.

Čekovi

Provjere su sljedećih vrsta:

• nominalno,
• red
• nosilac

Izdavanje čekova vrši se na osnovu ugovora (čekovnog ugovora) između trasanta i platioca, prema kojem se banka platnica obavezuje da će platiti čekove ako na računu trasanta ima sredstava.

Štedni (depozitni) certifikati

Štedni (depozitni) certifikati su sljedećih vrsta:

• personalizovano
• na nosioca

• Posebna vrsta depozita sa fiksnom kamatnom stopom koja se utvrđuje prilikom izdavanja hartije od vrednosti. Isplata kamate na potvrdu o štednji vrši se istovremeno sa otkupom potvrde po predočenju.
• Može se pokloniti ili prenijeti na drugu osobu. Potvrda o štednji izdata na donosioca prenosi se na drugo lice jednostavnom predajom, a uknjižena potvrda se prenosi jednostavnim izvršenjem ustupanja (ustupanja potraživanja).
• Certifikati se mogu zavještati vašim nasljednicima.
• Može se koristiti kao kolateral za kredite.
• Koristi se za čuvanje novca tokom putovanja.
• Koristi se kao sredstvo plaćanja između pojedinaca.

Štedne knjižice na donosioca

Prenos prava na drugo lice, overen hartijom od vrednosti na donosioca, u ovom slučaju štednom knjižicom, vrši se jednostavnim uručenjem hartije od vrednosti tom licu, što je propisano čl. 146 stav 1 Građanskog zakonika Ruske Federacije.

U skladu sa Federalnim zakonom br. 177 - FZ od 23. decembra 2003. godine „O osiguranju depozita fizičkih lica u bankama Ruske Federacije“, depoziti registrovani na štednoj knjižici na donosioca ne učestvuju u sistemu osiguranja depozita banaka.

Pored toga, treba napomenuti da su transakcije koje uključuju polaganje sredstava određenih iznosa u depozite uz upis štedne knjižice na donosioca podložne obaveznoj kontroli u skladu sa Saveznim zakonom br. 115 od 07.08.2001. “O suzbijanju legalizacije (pranja) imovinske koristi stečene kriminalom.”

tovarni list

Teretnicu prevozilac izdaje pošiljaocu nakon prihvatanja tereta i potvrđuje zaključenje ugovora. Teretnica se izdaje za svaki teret, bez obzira na to kako se prevoz obavlja: uz obezbjeđenje cijelog broda, pojedinačnih brodskih prostorija ili bez takvog uslova. Prema tovarnom listu, isporuka robe vodom se vrši u skladu sa Haškim pravilima sadržanim u Međunarodnoj konvenciji za unificiranje uslova tovarnog lista od 25. avgusta 1924. godine, osim ako se ne primjenjuje bilo koji drugi državni zakon.
Vrste tovarnih lista:

• Linearni tovarni list. Linearni tovarni list (linearni B/L) je dokument kojim se iskazuje volja pošiljaoca u cilju zaključivanja ugovora o prevozu robe. Linijski tovarni list definiše odnos između prevoznika i trećeg lica - bona fide imaoca tovarnog lista. Teretnica je potvrda koju prevoznik izdaje pošiljaocu kojom se potvrđuje prihvatanje tereta za prevoz morem, kao i vlasnički dokument. U ovom slučaju, ugovor o kupoprodaji robe, kao i drugi poslovi u vezi sa robom, sprovode se putem tovarnog lista bez fizičkog prenosa same robe.


• Čarter tovarni list. Čarter tovarni list (čarter B/L) je dokument koji se izdaje za potvrdu prihvatanja tereta koji se prevozi po čarteru. Čarter je ugovor o čarteru, tj. ugovor o iznajmljivanju plovila za putovanje ili na određeno vremensko razdoblje. Teretnica za čarter ne služi kao dokument za izvršenje ugovora o pomorskom prevozu, jer se u ovom slučaju zaključuje poseban ugovor o najmu plovila u obliku čartera. Čarter tovarni list definiše odnos između prevoznika i trećeg lica – bona fide imaoca tovarnog lista. Teretnica je potvrda koju prevoznik izdaje pošiljaocu kojom se potvrđuje prihvatanje tereta za prevoz morem, kao i vlasnički dokument. U ovom slučaju, ugovor o kupoprodaji robe, kao i drugi poslovi u vezi sa robom, sprovode se putem tovarnog lista bez fizičkog prenosa same robe.


• Obalni tovarni list. Obalni tovarni list (custody B/L) je dokument koji se izdaje kao potvrdu o prihvatanju tereta od pošiljaoca na obali, obično u skladištu prevoznika. Prilikom prihvatanja tereta na brod za koji je izdat kopneni tovarni list, u njemu se unosi bilješka o utovaru robe na brod i naznačeni datum utovara i druge oznake. Ponekad, kada se teret prihvati na brodu, obalni tovarni list zamjenjuje se tovarnicom na brodu.


• Teretnica na brodu. On board B/L je dokument koji se izdaje kada se roba utovari na brod.

Primalac se u tovarnom listu identifikuje na tri načina. Ovisno o tome, tovarni listovi se razlikuju u:

• Lični tovarni list(straight B/L) - hartija od vrednosti koja označava ime određenog primaoca.


• Naručite tovarni list(nalog B/L) - hartija od vrednosti za koju se teret izdaje ili po nalogu pošiljaoca ili primaoca, ili po nalogu banke. Narudžbenica je najčešća u pomorskoj transportnoj praksi.


• Teretnica na donosioca(donosilac B/L) - isprava koja označava da je izdata na donosioca, tj. ne sadrži nikakve posebne podatke o licu koje ima pravo da primi robu, te stoga roba u odredišnoj luci mora biti puštena bilo kojoj osobi koja je predoči.

Stock

Danas su dionice najvećih ruskih kompanija i banaka možda jedna od najprofitabilnijih sredstava koja mogu biti dostupna privatnom investitoru.

Sve akcije koje izdaje bilo koje akcionarsko društvo su registrovane. U pravilu se dionice dijele u dvije grupe:

• Obične dionice. Vlasnici običnih dionica akcionarskog društva mogu, u skladu sa Federalnim zakonom i statutom društva, učestvovati na skupštini dioničara sa pravom glasa o svim pitanjima iz njegove nadležnosti, a također imaju pravo da primaju dividende, au slučaju likvidacije društva i pravo da dobije dio njegove imovine


• Prioritetne dionice(jedan ili više tipova). Vlasnici povlašćenih akcija nemaju pravo glasa na skupštini akcionara, osim ako ovim saveznim zakonom nije drugačije određeno.

Povlaštene akcije društva istog tipa obezbeđuju akcionarima - njihovim vlasnicima isti iznos prava i istu nominalnu vrednost. Nominalna vrijednost emitovanih preferencijalnih akcija ne smije biti veća od 25 posto osnovnog kapitala društva.

Visina dividende i (ili) isplaćena vrijednost pri likvidaciji društva (likvidaciona vrijednost) za povlaštene akcije svake vrste moraju biti utvrđene statutom društva. Iznos dividende i likvidaciona vrijednost utvrđuju se u fiksnom novčanom iznosu ili u procentima od nominalne vrijednosti prioritetnih akcija. Utvrđenim se smatra i visina dividende i likvidacioni iznos povlašćenih akcija ako je statutom društva propisan postupak za njihovo određivanje.

Vlasnici povlašćenih akcija za koje nije utvrđen iznos dividende imaju pravo na primanje dividende po istom osnovu kao i vlasnici običnih akcija.

Vrste i postupak izdavanja dionica, postupak osnivanja i poslovanja dioničkih društava, te zaštita prava i interesa dioničara osigurani su Građanskim zakonikom Ruske Federacije i Federalnim zakonom Ruske Federacije „O dioničkim društvima“. od 26. decembra 1995. br. 208-FZ (sa izmjenama).

Posljednje izmjene i dopune urađene su 12. decembra 2010. godine.

Koji su rizici davanja lažnih informacija prilikom izdavanja hartija od vrijednosti?

odgovor: Uključivanje lažnih informacija u dokumente je nezavisna osnova za odbijanje državne registracije emisije hartija od vrijednosti.

Šta je odluka o plasmanu dionica?

odgovor: Odluka o plasmanu akcija priznaje se kao odluka ovlašćenog organa upravljanja akcionarskog društva, kojim se utvrđuju uslovi za izdavanje akcija (hartija od vrednosti), uklj. broj hartija od vrijednosti, nominalna vrijednost, krug lica među kojima su dionice (hartije od vrijednosti) plasirane, vrijeme takvog plasmana itd.

Koji organ akcionarskog društva je ovlašćen da odlučuje o plasmanu akcija i da li je za to potrebno učešće svih akcionara?

odgovor: Izuzev jednog broja slučajeva, odluku o plasiranju akcija donosi skupština akcionara. Za donošenje odluke o plasmanu na skupštini je dovoljno prisustvo polovine akcionara (50% + 1 akcija), odluka se donosi prostom većinom glasova.

Koji bi mogli biti razlozi za odbijanje državne registracije emisije dionica?

odgovor: Kao osnov za odbijanje državne registracije emisije dionica utvrđuju se sljedeći nezavisni razlozi:

• kršenje zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije o vrijednosnim papirima;
• neusklađenost dokumenata dostavljenih za državnu registraciju emisije dionica (hartija od vrijednosti) sa zahtjevima Federalnog zakona "O tržištu hartija od vrijednosti" i "Standardi za izdavanje hartija od vrijednosti i registraciju prospekta vrijednosnih papira", odobrenih Naredbom Federalnog Služba za finansijska tržišta Ruske Federacije od 25. januara 2007. godine br. 07-4/pz-n;
• nedostavljanje u roku od 30 dana, na zahtjev registracionog organa, svih dokumenata potrebnih za državnu registraciju emisije akcija (hartija od vrijednosti);
• neusklađenost finansijskog konsultanta na tržištu hartija od vrijednosti koji je potpisao prospekt hartija od vrijednosti sa utvrđenim zahtjevima;
• unošenje u dokumentaciju dostavljenu za državnu registraciju emisije akcija (hartija od vrijednosti), lažnih podataka ili podataka koji ne odgovaraju stvarnosti (netačni podaci).

Gdje se mogu žaliti na odbijanje državne registracije emisije dionica?

odgovor: Na odbijanje državne registracije emisije hartija od vrednosti može se uložiti žalba višem službeniku Službe za finansijska tržišta Banke Rusije ili Arbitražnom sudu.

Kako se vrši uplata akcija i procena imovine koju doprinose učesnici kompanije? Da li je potrebno pozvati nezavisnog procjenitelja?

odgovor: Plaćanje dionica može se izvršiti u novcu i u naturi prijenosom na dioničko društvo radi uključivanja u osnovni kapital. Prilikom plaćanja akcija (hartija od vrijednosti) u bezgotovinskom iznosu, cijenu takve imovine mora odrediti Upravni odbor akcionarskog društva na osnovu tržišne vrijednosti. Angažovanje nezavisnog procjenitelja u tu svrhu neophodno je zbog činjenice da prilikom registracije izvještaja o rezultatima emisije hartija od vrijednosti, organ za registraciju zahtijeva podnošenje izvještaja o procjeni imovine uplaćene kao uplata dionica ( hartije od vrijednosti).

Da li je moguće izdati dodatne akcije ako u statutu društva nema odredbe o ovlašćenim akcijama i kakav je postupak za izmenu i dopunu statuta?

odgovor: Ne, dodatna emisija akcija je dozvoljena samo ako statut akcionarskog društva sadrži odgovarajuće odredbe o broju akcija koje društvo može dodatno izdati (ovlašćene akcije). Takve izmjene statuta nastaju na opšti način donošenjem odluke na skupštini akcionara.

Kako se vrši raspodjela dodatnih udjela među učesnicima društva i da li je moguće promijeniti udjele dioničara u osnovnom kapitalu društva?

odgovor: Važeće zakonodavstvo predviđa različite načine plasiranja dodatnih dionica (hartija od vrijednosti), uključujući upis i raspodjelu među dioničarima. Ne ulazeći u detalje, možemo reći da se akcije (hartije od vrijednosti) dodatne emisije mogu raspodijeliti među dioničarima srazmjerno njihovom udjelu (tj. udio dioničara se ne mijenja), ili se mogu podijeliti samo pojedinačnim dioničarima i/ili trećim stranaka, što će za posljedicu imati promjenu udjela dioničara. Treba napomenuti da je u jednom broju slučajeva predviđeno pravo preče kupovine dodatnih akcija (hartija od vrednosti).

Šta se emisija akcija vrši njihovom konverzijom i kako se u ovom slučaju vrši plasman hartija od vrednosti?

odgovor: Izdavanje dionica koje se vrši konverzijom je transformacija dionice sa jednim svojstvom u dionice (akcije) sa drugim svojstvom. Konverzija se može izvršiti u vidu promene nominalne vrednosti akcija (dolazi do promene veličine osnovnog kapitala), promene broja akcija, tj. Nekoliko dionica se pretvara u jednu (konsolidacija) ili se jedna dionica dijeli na nekoliko (split). U posljednja dva slučaja nema promjene u veličini odobrenog kapitala, tj. Nominalna vrijednost dionica nakon konverzije ovisi o odnosu njihovog broja i odobrenog kapitala. Na primjer, odobreni kapital kompanije je 10.000 rubalja i podijeljen je na 100 dionica od po 100 rubalja. Recimo da je kompanija odlučila konsolidirati dionice i napraviti jednu od dvije dionice. Dakle, nakon konverzije, odobreni kapital kompanije će biti istih 10.000 rubalja, ali će biti podeljen na 50 deonica od po 200 rubalja. Pored načina konverzije, moguća je i promjena prava na overene akcije. Plasman hartija od vrijednosti se odvija jednog dana kroz rad u registru (podaci o starim akcijama se mijenjaju u podatke o novim akcijama).

Koje su posljedice gubitka registra učesnika privrednog društva i da li je moguće izdati dodatne dionice prije njegovog konačnog obnavljanja?

odgovor: Registar dioničara je jedini dokument koji potvrđuje vlasnička prava dioničara na dionicama koje posjeduju. Shodno tome, gubitak registra dioničara znači da je nemoguće pouzdano evidentirati sastav dioničara i broj dionica u njihovom vlasništvu. Navedeno onemogućava da skupština akcionara donosi odluke do ponovnog uspostavljanja registra. Također je nemoguće plasirati vrijednosne papire prije ovog datuma, jer Plasman hartija od vrijednosti se odvija isključivo putem transakcija u registru dioničara.

U kojim slučajevima je emisija dionica (hartija od vrijednosti) praćena upisom prospekta?

odgovor: Izdavanje dionica prati obavezna registracija prospekta vrijednosnih papira u slučajevima kada se dionice plasiraju javnom ili privatnom upisom u krug lica od preko 500 osoba, kao i ako je iznos prikupljenih sredstava u toku godine veći. preko 200 miliona rubalja. Po nahođenju emitenta, izdavanje hartija od vrijednosti može biti praćeno registracijom prospekta bez ispunjavanja propisanih uslova.

Postoje li ograničenja u broju izdatih dionica?

odgovor: Važeće zakonodavstvo utvrđuje ograničenje broja (procenata) emitovanih preferencijalnih akcija - nominalna vrednost svih prioritetnih akcija ne bi trebalo da prelazi više od 25 procenata odobrenog kapitala. Nema drugih ograničenja.

Koje su posljedice odbijanja državne registracije izvještaja o rezultatima emisije (dodatne emisije) hartija od vrijednosti i proglašenja emisije nevažećim.

odgovor: Ako se odbije državna registracija izvještaja o rezultatima emisije (dodatne emisije) hartija od vrijednosti i emisija bude proglašena nevažećom, plasirane hartije od vrijednosti se takođe priznaju nevažećim i kao takve prestaju da postoje. Shodno tome, sredstva ili imovina uplaćena za plaćanje hartija od vrijednosti moraju se vratiti licima koja su uplatila hartije od vrijednosti.

Stranica 1 od 2

,

1. Pojam emisionih vrijednosnih papira, postupak emisije

U skladu sa čl. 1 Federalni zakon od 22. aprila 1996. br. 39-FZ “O tržištu hartija od vrijednosti” emisiona hartija od vrijednosti - svaka hartija od vrijednosti, uključujući neovjereni papir, koja se istovremeno odlikuje sljedećim karakteristikama:
- objedinjuje skup imovinskih i neimovinskih prava koja podliježu ovjeri, ustupanju i bezuslovnoj realizaciji u skladu sa formom i postupkom utvrđenim federalnim zakonom;
- objavljeno u izdanjima;
- ima jednak obim i uslove ostvarivanja prava u okviru jedne emisije, bez obzira na vreme sticanja hartije od vrednosti;
- objediniti skup imovinskih i neimovinskih prava koja su predmet namirenja, ustupanja i bezuslovne realizacije u skladu sa formom i procedurom utvrđenom važećim zakonodavstvom.
Oblik i postupak za ovjeru, ustupanje i ostvarivanje prava osiguranih emisionim hartijama od vrijednosti utvrđeni su Federalnim zakonom Ruske Federacije „O tržištu hartija od vrijednosti“ i navedeni su u odluci o emisiji hartija od vrijednosti.
Emisione hartije od vrijednosti mogu se emitovati u jednom od sljedećih oblika:
- registrovane hartije od vrednosti u dokumentarnom obliku emisije (registrovane dokumentarne hartije od vrednosti);
- registrovane neoverene hartije od vrednosti emisije (registrovane neoverene hartije od vrednosti);
- hartije od vrednosti na donosioca u dokumentarnom obliku emisije (dokumentarne hartije od vrednosti na donosioca).
Saveznim zakonom „o tržištu hartija od vrijednosti“ propisano je da u dokumentarnoj formi emisionih hartija od vrijednosti, potvrda i odluka o izdavanju hartija od vrijednosti predstavljaju dokumente koji potvrđuju prava osigurana vrijednosnim papirom. Ova formulacija je netačna, jer prava vlasnika moraju biti overena samim hartijama od vrednosti, a ne hartijama od vrednosti koje iz njih proizilaze - sertifikatima. Osim toga, iz ove odredbe proizilazi da uz svaku hartiju od vrijednosti mora biti priložena odluka o njenom izdavanju. To je nerealno, te je, po našem mišljenju, potrebno izmijeniti zakon kako bi se razjasnilo da su dokumenti koji potvrđuju prava osigurana vrijednosnim papirom odgovarajuće hartije od vrijednosti koje sadrže sve detalje.
U bezdokumentarnom obliku emisionih hartija od vrijednosti, odluka o izdavanju hartija od vrijednosti je dokument kojim se potvrđuju prava osigurana vrijednosnim papirom.
Forma hartija od vrednosti koju odabere emitent mora biti jasno definisana njegovim osnivačkim dokumentima i (ili) odlukom o emisiji hartija od vrednosti i prospektom za izdavanje hartija od vrednosti.
Neispunjavanje ovih uslova od strane emitenta predstavlja osnov za odbijanje registracije emisije hartija od vrijednosti/
Prilikom izdavanja emisionih hartija od vrijednosti u dokumentarnom obliku, njihovom vlasniku može se izdati jedna potvrda za sve hartije od vrijednosti koje je kupio, sa naznakom njihove ukupne količine, kategorije i nominalne vrijednosti.
Sertifikat o sigurnosti je dokument koji izdaje emitent i kojim se potvrđuje skup prava na broj hartija od vrijednosti koji je u njemu naveden.
Certifikat hartije od vrijednosti izdanja mora sadržavati sljedeće obavezne detalje:
- vrsta hartija od vrijednosti;
- državni registarski broj emisionih hartija od vrijednosti;
- obaveza emitenta da osigura prava vlasnika ako vlasnik poštuje zahtjeve zakonodavstva Ruske Federacije;
- navođenje broja emisionih hartija od vrijednosti ovjerenih ovom potvrdom;
- navođenje ukupnog broja izdatih hartija od vrijednosti sa ovim državnim registarskim brojem;
- naznaku da li su emisione hartije od vrijednosti izdate u dokumentarnom obliku sa obaveznim centralizovanim skladištenjem ili u dokumentarnom obliku bez obaveznog centralizovanog skladištenja;
- naznaku da li su emisione hartije od vrijednosti registrovane ili na donosioca;
- pečat emitenta;
- potpise rukovodilaca izdavaoca i potpis lica koje je izdalo sertifikat;
- druge pojedinosti predviđene zakonodavstvom Ruske Federacije za određenu vrstu vrijednosnih papira.
Obavezni uslov za potvrdu registrovane emisione hartije od vrednosti je ime (ime) njenog vlasnika.
Vlasnik ili nominovani imalac registrovanih hartija od vrednosti izdatih u dokumentarnom obliku može odbiti dobijanje sertifikata.
Činjenica izdavanja ili odbijanja dobijanja sertifikata mora biti odražena u sistemu registra.
Jedna potvrda može potvrditi pravo na jednu, više ili sve emisione vrijednosne papire sa jednim državnim registarskim brojem. Ukupan broj emisionih hartija od vrijednosti evidentiran u svim certifikatima izdatim od strane emitenta ne smije biti veći od broja hartija od vrijednosti evidentiranih u odluci o izdavanju emisionih hartija od vrijednosti.
Emitent prilikom donošenja odluke o izdavanju emisionih hartija od vrijednosti u dokumentarnom obliku može odrediti da se potvrde o vrijednosnim papirima koje izdaje mogu izdavati vlasnicima (bez obaveznog centraliziranog skladištenja) ili podliježu obaveznom čuvanju u depozitarima i ne mogu biti izdat svim vlasnicima (sa obaveznim centralizovanim skladištenjem).
Nije dozvoljeno uvođenje obaveznog centralizovanog čuvanja hartija od vrednosti za akcije akcionarskih društava izdate u dokumentarnom i neovjerenom obliku.
Za dokumentarni oblik emisije emisionih hartija od vrijednosti bez obaveznog centraliziranog čuvanja, emitent može odlučiti i za uvođenje obaveznog centraliziranog čuvanja samo ako su sve hartije od vrijednosti emisije bile deponovane kod klijenata u depozitoriju do trenutka donošenja odluke.
Certifikati emisionih hartija od vrijednosti bez obaveznog centralizovanog čuvanja mogu se prenijeti na čuvanje u depozitar na osnovu ugovora o depozitu.
Emisione hartije od vrijednosti na donosioca mogu se emitovati samo u dokumentarnom obliku. Registrovane emisione hartije od vrijednosti mogu se emitovati u dokumentarnom i nedokumentarnom obliku. Oblik emisionih hartija od vrijednosti određuje emitent. Emisione hartije od vrijednosti sa jednim državnim registarskim brojem izdaju se u jednom obrascu. Forma emisionih hartija od vrednosti može se promeniti odlukom organa upravljanja emitenta koji je doneo odluku o emisiji, samo uz saglasnost svih vlasnika hartija od vrednosti ove emisije i nakon registracije takve odluke kod ovlašćenog državni organ.
Hartije od vrijednosti koje su izdali strani emitenti se primaju u promet ili inicijalno plasiranje na tržište hartija od vrijednosti Ruske Federacije nakon registracije prospekta za emisiju ovih hartija od vrijednosti kod Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti.
Hartije od vrijednosti izdate od emitenata registrovanih u Ruskoj Federaciji dozvoljene su za promet van Ruske Federacije odlukom Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti.
Emisione hartije od vrijednosti, čija emisija nije registrovana u skladu sa zahtjevima Federalnog zakona, ne podliježu plasmanu.
Procedura za izdavanje hartija od vrijednosti je redoslijed radnji emitenta za plasiranje emisionih hartija od vrijednosti, utvrđenih Federalnim zakonom Ruske Federacije „O tržištu hartija od vrijednosti“ i propisima Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti.
U skladu sa čl. 19 Federalnog zakona o tržištu hartija od vrijednosti, postupak izdavanja hartija od vrijednosti, osim ako nije drugačije propisano zakonodavstvom Ruske Federacije, uključuje sljedeće faze:
- donošenje odluke izdavaoca o izdavanju emisionih hartija od vrijednosti;
- registraciju emisije emisionih hartija od vrijednosti;
- za dokumentarni oblik izdavanja - izrada potvrda o vrijednosnim papirima;
- plasman emisionih hartija od vrijednosti;
- registraciju izvještaja o rezultatima emisije vlasničkih hartija od vrijednosti.
Prilikom izdavanja hartija od vrijednosti, registracija prospekta emisije vrši se prilikom plasiranja emisionih hartija od vrijednosti među neograničeni krug vlasnika ili unaprijed poznati krug vlasnika, čiji broj prelazi 500, kao i u slučaju kada je ukupan obim emisije prelazi 50 hiljada minimalnih plata.
Prilikom registracije prospekta za emisiju hartija od vrijednosti, postupak emisije se dopunjava sljedećim koracima:
- priprema prospekta za emisiju emisionih hartija od vrijednosti;
- registraciju prospekta za emisiju emisionih hartija od vrijednosti;
- objavljivanje svih informacija sadržanih u prospektu;
- objavljivanje svih informacija sadržanih u izvještaju o rezultatima emisije.
Zabranjeno je izdavanje derivata hartija od vrijednosti u odnosu na emisione hartije od vrijednosti čiji rezultati emisije nisu registrovani.
Razmotrimo svaku od faza izdavanja vrijednosnih papira.
Odluka o izdavanju hartija od vrijednosti mora sadržavati:
- puni naziv emitenta i njegovu pravnu adresu;
- datum donošenja odluke o izdavanju hartija od vrijednosti;
- naziv ovlašćenog organa emitenta koji je doneo odluku o emisiji;
- vrsta emisionih hartija od vrijednosti;
- državnu registarsku oznaku i državni registarski broj hartija od vrijednosti;
- vlasnička prava osigurana jednim vrijednosnim papirom;
- postupak plasmana emisionih hartija od vrijednosti;
- obaveza emitenta da osigura prava vlasnika, pod uslovom da vlasnik poštuje proceduru za ostvarivanje ovih prava utvrđenu zakonodavstvom Ruske Federacije;
- navođenje broja emisionih hartija od vrijednosti u ovoj emisiji;
- navođenje ukupnog broja izdatih hartija od vrijednosti sa ovim državnim registarskim brojem i njihove nominalne vrijednosti;
- navođenje oblika hartija od vrijednosti (dokumentarne ili nedokumentarne, na ime ili na donosioca);
- pečat emitenta i potpis rukovodioca emitenta;
- druge pojedinosti predviđene zakonodavstvom Ruske Federacije za određenu vrstu vlasničkih hartija od vrijednosti.
U slučaju dokumentarne forme emisionih hartija od vrijednosti, izdavalac mora dodatno dostaviti opis (uzorak) certifikata.
Odluka o svakoj emisiji emisionih hartija od vrijednosti mora se posebno registrovati.
Emitent nema pravo izmene upisane odluke o emisiji hartija od vrednosti u pogledu obima prava za jednu emisionu hartiju od vrednosti utvrđene ovom odlukom.
Odluka o izdavanju hartija od vrijednosti sastavlja se u dva ili tri primjerka, ovjerena od strane registracionog organa. Jedan primjerak zadržava registarski organ, drugi emitent, a treći se polaže kod registratora (ako ga ima). U slučaju neslaganja u tekstu između primjeraka rješenja, istinitim se smatra tekst dokumenta koji se nalazi u matičnom organu.
Vlasnici hartija od vrijednosti imaju pravo da se upoznaju sa odlukama o emisiji hartija od vrijednosti koje vode izdavalac i registrator.
Savezni zakon zabranjuje ograničavanje pristupa imaocima vrijednosnih papira originalima registrirane odluke.
Emisiona hartija od vrijednosti obezbjeđuje imovinska prava u onoj mjeri u kojoj su utvrđena odlukom o emisiji ovih hartija od vrijednosti iu skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
U slučaju neslaganja između teksta odluke o izdavanju hartija od vrijednosti i podataka datih u potvrdi o emisiji hartija od vrijednosti, vlasnik ima pravo zahtijevati ostvarivanje prava osiguranih ovim vrijednosnim papirom u obimu utvrđenom potvrdom. . Emitent je odgovoran za neslaganja između podataka sadržanih u sertifikatu o emisionoj hartiji od vrednosti i podataka sadržanih u odluci o izdavanju hartija od vrednosti, u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
Druga faza je registracija emisije emisionih hartija od vrijednosti.
Registraciju emisije hartija od vrijednosti vrše registracioni organi, čiju listu na teritoriji Ruske Federacije utvrđuje Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti. U zavisnosti od emitenta i ukupnog obima nominalne vrednosti hartija od vrednosti jedne emisije, registraciju vrše Ministarstvo finansija Ruske Federacije, Centralna banka Ruske Federacije, Federalna komisija za tržište hartija od vrednosti i njen regionalni grane.
Za registraciju emisije emisionih hartija od vrijednosti, emitent je dužan dostaviti sljedeću dokumentaciju:
- prijava za registraciju;
- odluka o izdavanju emisionih hartija od vrijednosti;
- prospekt (ako registraciju emisije hartija od vrijednosti prati registracija prospekta);
- kopije konstitutivnih dokumenata (prilikom izdavanja akcija za osnivanje akcionarskog društva);
- dokumenti koji potvrđuju dozvolu ovlaštenog izvršnog organa za izdavanje hartija od vrijednosti (u slučajevima kada je potreba za takvom dozvolom utvrđena zakonodavstvom Ruske Federacije).
Za ispunjenje ovih obaveza odgovorni su izdavalac i službena lica organa upravljanja emitenta, koji su statutom i (ili) internim aktima izdavaoca odgovorni za potpunost i tačnost podataka sadržanih u ovim dokumentima. sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
Prilikom registracije emisije vlasničkih hartija od vrijednosti, ovoj emisiji se dodjeljuje državni registarski broj. Postupak za dodjelu državnog registarskog broja utvrđuje tijelo za registraciju.
Registarski organ je dužan da registruje emisiju vlasničkih hartija od vrednosti ili donese obrazloženu odluku o odbijanju registracije najkasnije u roku od 30 dana od dana prijema dokumenata dostavljenih za registraciju.
Registarski organ ima pravo da odbije registraciju emisije emisionih hartija od vrijednosti. Spisak razloga za takvo odbijanje dat je u čl. 21 Saveznog zakona “O tržištu hartija od vrijednosti” i iscrpan je.
Razlozi za odbijanje registracije emisije emisionih hartija od vrijednosti su:
- kršenje od strane emitenta zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije o vrijednosnim papirima, uključujući prisustvo u dostavljenim dokumentima informacija koje omogućavaju da se zaključi da su uslovi za izdavanje i promet emisionih vrijednosnih papira u suprotnosti sa zakonodavstvom Ruske Federacije i neusklađenosti uslova za izdavanje emisionih hartija od vrijednosti sa zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti;
- neusklađenost dostavljenih dokumenata i informacija sadržanih u njima sa zahtjevima Federalnog zakona “O tržištu hartija od vrijednosti”;
- unošenje u prospekt ili odluku o emisiji hartija od vrijednosti (u druge dokumente koji su osnov za registraciju emisije hartija od vrijednosti) lažnih podataka ili podataka koji ne odgovaraju stvarnosti (netačni podaci).
Protiv odluke o odbijanju registracije emisije emisionih hartija od vrijednosti i prospekta emisije može se izjaviti žalba sudu ako se registracija vrši po osnivanju akcionarskog društva, a osnivači su fizička lica, a arbitražnom sudu - ako osnivači su pravna lica ili se vrši dopunska emisija hartija od vrijednosti.
Nakon registracije emisije hartija od vrijednosti, naredna faza postupka emisije je njihovo plasiranje na tržište hartija od vrijednosti.
Broj izdatih emisionih hartija od vrijednosti ne smije prelaziti količinu navedenu u osnivačkim dokumentima i prospektima o emisiji hartija od vrijednosti.
Emitent može plasirati manji broj emisionih hartija od vrijednosti od navedenog u prospektu. Stvarni broj plasiranih hartija od vrijednosti naveden je u izvještaju o rezultatima emisije dostavljenoj na registraciju.
U bilo kojoj fazi emisije prije datuma registracije izvještaja o rezultatima emisije hartija od vrijednosti, Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti ili drugi registarski organ može priznati emisiju nevažećom ako postoje sljedeće okolnosti:
- kršenje od strane izdavaoca zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije tokom izdavanja vrijednosnih papira (uključujući propust emitenta da otkrije informacije u skladu sa zahtjevima federalnih zakona i pravnih akata Ruske Federacije, propisima Federalne komisije ; sprovođenje nepoštenog oglašavanja hartija od vrednosti, kršenje uslova plasmana hartija od vrednosti utvrđenih odlukom o emisiji i (ili) prospektu; poništavanje sudskih odluka nadležnih organa emitenta o plasiranju ili izdavanju hartija od vrednosti; odsustvo registrator za emitenta sa više od 500 vlasnika registrovanih hartija od vrednosti, drugi prekršaji);



Udio neplasiranih hartija od vrijednosti od broja navedenog u prospektu emisije, za koji se emisija smatra neuspješnom, utvrđuje Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti.
Posljedica proglašavanja emisije nevažećom je vraćanje investitorima sredstava utrošenih na kupovinu hartija od vrijednosti na način koji je utvrdila Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti.
Emitent je dužan da izvrši plasman emitovanih emisionih hartija od vrijednosti nakon godinu dana od datuma početka emisije, osim ako su zakonima Ruske Federacije utvrđeni drugi uslovi za plasman emisionih hartija od vrijednosti. Treba napomenuti da važeći zakon ne određuje šta se smatra datumom početka izdavanja. Prema našem mišljenju, takvim datumom treba smatrati datum kada je emitent donio odluku o izdavanju vlasničkih hartija od vrijednosti, budući da je donošenje takve odluke prva faza emisije.
Zabranjeno je plasiranje hartija od vrijednosti nove emisije ranije od dvije sedmice nakon pružanja mogućnosti svim potencijalnim vlasnicima, odnosno licima koja mogu kupiti hartije od vrijednosti, da pristupe informacijama o emisiji, koje moraju biti objelodanjene u skladu sa zahtjevima Zakona. Savezni zakon “O tržištu hartija od vrijednosti” i rješenja Savezne komisije za tržište hartija od vrijednosti. Podaci o cijeni plasmana hartija od vrijednosti mogu se objaviti na dan početka plasmana hartija od vrijednosti.
Postupak otkrivanja informacija - obezbjeđivanje njihove dostupnosti svim zainteresovanim licima, bez obzira na svrhu pribavljanja ove informacije po postupku koji garantuje njihovo lociranje i prijem, određen je Poglavljem 7. Federalnog zakona „O tržištu hartija od vrijednosti“, tj. Pravilnik o sistemu objavljivanja informacija o tržištu hartija od vrijednosti, odobren Rešenjem Savezne komisije za tržište hartija od vrijednosti od 9. januara 1997. godine broj 2, Pravilnik o postupku i obimu objavljivanja informacija od strane otvorenih akcionarskih društava prilikom plasiranja akcija i hartija od vrijednosti. konvertibilne u akcije upisom, odobrene Rešenjem Federalne komisije za tržište hartija od vrednosti od 20. aprila 1998. godine broj 9, Pravilnikom Centralne banke od 2. jula 1998. godine br. Rusija i kreditne institucije – učesnici na finansijskim tržištima.”
Emitent koji javno plasira emisione hartije od vrijednosti dužan je da objavi podatke o svojim hartijama od vrijednosti i svojim finansijskim i ekonomskim aktivnostima u sljedećim oblicima:
1. Izrada tromjesečnog izvještaja o vrijednosnim papirima. Tromjesečni izvještaj mora prihvatiti nadležni organ emitenta, dostaviti Federalnoj komisiji za tržište hartija od vrijednosti ili državnom organu koji on ovlasti u formi brošure, koja se dostavlja svim vlasnicima hartija od vrijednosti na njihov zahtjev, uz naknadu ne prekoračenje troškova njegove proizvodnje9. Tromjesečni izvještaj emitenta mora sadržavati sljedeće podatke:
- šifre koje je registarski organ dodijelio porukama o materijalno značajnim činjenicama objavljenim u izvještajnom kvartalu koje utiču na finansijske, ekonomske i druge aktivnosti izdavaoca;
- podatke o finansijskom i ekonomskom poslovanju emitenta: bilans stanja, bilans uspjeha na kraju izvještajnog kvartala;
- činjenice koje su dovele do povećanja neto dobiti ili gubitka emitenta za više od 20 odsto tokom izveštajnog kvartala u odnosu na prethodni kvartal;
- podatke o formiranju i korišćenju rezervi emitenta i drugih posebnih fondova.
Tromjesečni izvještaj sastavlja se na osnovu rezultata svakog završenog kvartala najkasnije 30 kalendarskih dana nakon njegovog završetka. Tromjesečni izvještaj mora odobriti nadležni organ izdavaoca.
2. Izvještaj o značajnim događajima i radnjama koje utiču na finansijske i ekonomske aktivnosti emitenta. Objavljuje emitent najkasnije u roku od 5 dana od dana dešavanja ili radnji u štampanim medijima koji se distribuiraju u opticaju dostupnom većini vlasnika hartija od vrednosti emitenta.
Poruke o materijalno značajnim činjenicama koje utiču na finansijske i ekonomske aktivnosti emitenta su sljedeće informacije:
- o izmjenama u spisku lica uključenih u organe upravljanja emitenta (izuzev skupštine učesnika u društvima sa ograničenom odgovornošću i skupštine akcionara u akcionarskim društvima);
- o promeni iznosa učešća lica uključenih u organe upravljanja emitenta u ovlašćenom kapitalu emitenta, kao i njegovih zavisnih i povezanih lica, i o učešću ovih lica u kapitalu drugih pravnih lica, ako su vlasnici više od 20 posto navedenog kapitala;
- o promjenama na listi vlasnika (akcionara) emitenta koji poseduju 20 i više odsto osnovnog kapitala emitenta;
- o izmjenama u spisku pravnih lica u kojima emitent posjeduje 20 i više posto osnovnog kapitala
- o reorganizaciji emitenta, njegovih zavisnih i zavisnih društava;
- o obračunatom i (ili) isplaćenom prihodu od hartija od vrijednosti emitenta;
- o otkupu hartija od vrijednosti;
- o obustavljenim ili proglašenim nevažećim emisijama hartija od vrijednosti;
- o pojavljivanju u registru emitenta lica koje posjeduje više od 25 posto njegovih emisionih hartija od vrijednosti bilo koje vrste.
Prilikom javnog plasiranja ili opticaja emisije emisionih hartija od vrijednosti, zabranjeno je davanje prednosti jednom potencijalnom vlasniku u odnosu na drugog u sticanju hartija od vrijednosti. Ova odredba se ne primjenjuje u sljedećim slučajevima:
1) prilikom izdavanja državnih hartija od vrednosti;
2) prilikom davanja akcionarima akcionarskih društava prava preče kupovine nove emisije hartija od vrednosti u iznosu srazmernom broju akcija koje poseduju u trenutku donošenja odluke o emisiji;
3) kada emitent uvede ograničenja za sticanje hartija od vrednosti od strane nerezidenata.
Završna faza emisije hartija od vrijednosti je registracija izvještaja o rezultatima emisije.
Najkasnije u roku od 30 dana od završetka plasmana emisionih hartija od vrijednosti, emitent je dužan da nadležnom organu za registraciju dostavi izvještaj o rezultatima emisije emisionih hartija od vrijednosti.
Izveštaj o rezultatima emisije vlasničkih hartija od vrednosti mora da sadrži sledeće podatke:
1) datum početka i završetka plasmana hartija od vrednosti;
2) stvarnu cenu plasmana hartija od vrednosti (prema vrsti hartija od vrednosti u okviru date emisije);
3) broj plasiranih hartija od vrednosti;
4) ukupan obim prihoda za plasirane hartije od vrednosti, uključujući:
a) iznos sredstava u rubljama uplaćenih za uplatu plasiranih hartija od vrednosti;
b) iznos stranog novca koji je uplaćen za plaćanje plasiranih hartija od vrijednosti, izražen u valuti Ruske Federacije po kursu Centralne banke Ruske Federacije u trenutku depozita;
c) obim materijalne i nematerijalne imovine uplaćene kao plaćanje za plasirane hartije od vrijednosti, denominirane u valuti Ruske Federacije.
Za dionice, u izvještaju o rezultatima emisije emisionih vrijednosnih papira dodatno se navodi lista vlasnika koji posjeduju paket emisionih vrijednosnih papira, čiju veličinu utvrđuje Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti.
Registarski organ razmatra izvještaj o rezultatima emisije vlasničkih hartija od vrijednosti u roku od dvije sedmice i, u nedostatku prekršaja u vezi sa emisijom hartija od vrijednosti, registruje ga. Registarski organ odgovoran je za potpunost izvještaja koji je evidentirao.
Kao što je već napomenuto, postupak emisije je dopunjen sa još četiri faze, ukoliko emisija, u skladu sa važećom zakonskom regulativom, zahtijeva registraciju prospekta emisije.
Prilikom registracije prospekta, emitent ga prije svega priprema. U skladu sa čl. 22 Saveznog zakona “O tržištu hartija od vrijednosti” prospekt mora sadržavati:
- podatke o izdavaocu;
- podatke o finansijskom položaju emitenta (ova informacija nije navedena u prospektu prilikom osnivanja akcionarskog društva, izuzev slučajeva transformacije u njega pravnih lica drugačijeg organizaciono-pravnog oblika);
- informacije o predstojećoj emisiji vlasničkih hartija od vrijednosti.
Informacije o izdavaocu uključuju:
a) puni i skraćeni naziv emitenta ili imena osnivača;
b) pravnu adresu emitenta;
c) broj i datum potvrde o državnoj registraciji pravnog lica;
d) podatke o licima koja poseduju najmanje 5 odsto odobrenog kapitala emitenta;
e) strukturu upravnih tijela emitenta, koja je navedena u njegovim konstitutivnim dokumentima, uključujući spisak svih članova odbora direktora, odbora ili organa upravljanja emitenta koji su obavljali slične funkcije u vrijeme donošenja odluke o izdavanju hartija od vrijednosti, s naznakom prezime, ime, patronime, sve pozicije svakog od njegovih članova trenutno i u proteklih pet godina, kao i udjele u osnovnom kapitalu emitenta onih od njih koji su lično njegovi učesnici;
f) spisak svih pravnih lica u kojima emitent posjeduje više od 5 posto odobrenog kapitala;
g) spisak svih filijala i predstavništava emitenta, koji sadrži njihova puna imena, datum i mjesto registracije, pravne adrese, prezimena, imena, patronime njihovih rukovodilaca.
U prospektu emisije prilikom izdavanja akcija u postupku osnivanja akcionarskog društva, izuzev slučajeva transformacije u njega pravnog lica drugačijeg organizaciono-pravnog oblika, samo podaci o nazivu emitenta ili njegovih osnivača, navode se podaci o potvrdi o državnoj registraciji i pravna adresa emitenta.
Podaci o finansijskom položaju emitenta uključuju:
- bilansi stanja (za izdavaoce banke, bilansi stanja za račune drugog reda) i izvještaji o finansijskim rezultatima poslovanja emitenta, uključujući izvještaj o korištenju dobiti, na utvrđenim obrascima za posljednje tri navršene poslovne godine ili za svaku završenu finansijsku godinu od dana formiranja, ako je ovaj period kraći od tri godine;
- bilans stanja emitenta (a za izdavaoce banke, bilans stanja za sekundarne račune) na kraju posljednjeg kvartala prije donošenja odluke o izdavanju hartija od vrijednosti;
- izvještaj o formiranju i korišćenju rezervnog fonda za posljednje tri godine;
- iznos dospjelog duga izdavaoca prema poveriocima i za uplate u odgovarajući budžet na dan donošenja odluke o izdavanju hartija od vrijednosti;
- podatke o odobrenom kapitalu emitenta (veličina odobrenog kapitala, broj hartija od vrijednosti i njihova nominalna vrijednost, vlasnici hartija od vrijednosti čiji udio u odobrenom kapitalu prelazi standarde utvrđene antimonopolskim zakonodavstvom Ruske Federacije);
- izvještaj o prethodnim emisijama emisionih hartija od vrijednosti emitenta, uključujući vrste izdatih emisionih hartija od vrijednosti, broj i datum državne registracije, naziv organa za registraciju, obim emisije, broj izdatih emisionih hartija od vrijednosti, uslovi isplate prihoda, druga prava vlasnika.
Informacija o predstojećoj emisiji vrijednosnih papira mora sadržavati sljedeće podatke:
- o hartijama od vrednosti (oblici i vrsti hartija od vrednosti, sa naznakom postupka čuvanja i evidentiranja prava na hartijama od vrednosti), o ukupnom obimu emisije, o broju emisionih hartija od vrednosti u emisiji;
- o emisiji hartija od vrijednosti (datum donošenja odluke o emisiji, naziv organa koji je donio odluku o emisiji, ograničenja potencijalnim vlasnicima, mjesto gdje potencijalni vlasnici mogu kupiti emisione hartije od vrijednosti; prilikom čuvanja potvrda o emisione hartije od vrijednosti (ili) upis prava na emisione hartije od vrijednosti u depozitaru - naziv i pravna adresa depozitara);
- o datumu početka i završetka plasmana emisionih hartija od vrijednosti;
- o cijenama i postupcima plaćanja vlasničkih hartija od vrijednosti koje su kupili vlasnici;
- o profesionalnim učesnicima na tržištu hartija od vrijednosti ili njihovim udruženjima za koje se očekuje da će biti uključeni u plasman emisije hartija od vrijednosti u trenutku registracije prospekta emisije (naziv, pravna adresa, funkcija prilikom plasmana hartija od vrijednosti);
- o primitku prihoda po vlasničkim hartijama od vrednosti (postupak isplate prihoda po vlasničkim hartijama od vrednosti i metodologija za utvrđivanje visine prihoda);
- o nazivu organa koji je registrovao emisiju emisionih hartija od vrijednosti.
Prospekt emisije koji je izradio emitent mora biti registrovan kod organa za registraciju.
Emitent je dužan da svim zainteresovanim licima omogući pristup informacijama sadržanim u prospektu i objavi obavještenje o postupku objavljivanja informacija u periodičnoj štampanoj publikaciji u tiražu od najmanje 50 hiljada primjeraka.
Emitent, kao i profesionalni učesnici na tržištu hartija od vrijednosti koji plasiraju hartije od vrijednosti emisije, dužni su svim potencijalnim vlasnicima omogućiti pristup objavljenim informacijama prije kupovine hartija od vrijednosti.
U slučajevima kada je najmanje jednu emisiju hartija od vrijednosti emitenta pratila registracija prospekta, emitent je dužan da objelodani podatke o svojim hartijama od vrijednosti i svojim finansijskim i ekonomskim aktivnostima.
Zabrana izdavanja hartija od vrijednosti zbog necjelishodnosti nije dozvoljena. Registracija emisije emisionih hartija od vrednosti može se odbiti ako postoje razlozi predviđeni članom 21. ovog saveznog zakona:
- kršenje od strane izdavaoca zahtjeva zakonodavstva o vrijednosnim papirima, uključujući prisustvo u dostavljenim dokumentima informacija iz kojih se može zaključiti da su uslovi za izdavanje i promet emisionih hartija od vrijednosti u suprotnosti sa zakonodavstvom Ruske Federacije i neusklađenosti uslova za izdavanje emisionih hartija od vrijednosti sa zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti;
- neusklađenost dostavljenih dokumenata i informacija sadržanih u njima sa zahtjevima Federalnog zakona “O tržištu hartija od vrijednosti”;
- unošenje u prospekt ili odluku o emisiji hartija od vrijednosti (druga dokumenta koja su osnov za registraciju emisije hartija od vrijednosti) lažnih podataka ili podataka koji ne odgovaraju stvarnosti (netačni podaci).
Izdavanje emisionih hartija od vrijednosti može biti obustavljeno ili proglašeno nevažećim. Istovremeno, Savezni zakon “O tržištu hartija od vrijednosti” i Rezolucija Federalne komisije za hartije od vrijednosti utvrđuju različite osnove za takvu suspenziju ili priznanje. Savezni zakon “O tržištu hartija od vrijednosti” navodi da su razlozi za obustavljanje emisije i njeno proglašenje nevažećim isti. FCSM pravi razliku između ovih osnova. Po našem mišljenju, s obzirom da su pojmovi „obustava izdavanja” i „priznavanje pitanja neuspešnim” različiti, osnov za svaku od ovih radnji od strane organa za registraciju ne može biti isti.
Radnje koje su izražene u suprotnosti sa procedurom izdavanja i predstavljaju osnov da registarsko tijelo odbije registraciju emisije emisionih hartija od vrijednosti, prizna emisiju emisionih hartija od vrijednosti nevažećim ili obustavi izdavanje federalnog zakona. “Na tržištu hartija od vrijednosti” nazivaju se nefer emisija.
U skladu sa Pravilnikom o postupku izdavanja i priznavanja emisije hartija od vrijednosti neispravnim ili nevažećim, datim Rješenjem Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti od 31.-12.97. broj 45, emisija hartija od vrijednosti može biti obustavljena ako nadležni organ otkriva sljedeće prekršaje:
- kršenje od strane izdavaoca zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije tokom izdavanja (uključujući propust izdavaoca da otkrije informacije u skladu sa zahtjevima federalnih zakona i pravnih akata Ruske Federacije, propisima Federalne komisije;
- vršenje nepoštenog oglašavanja hartija od vrijednosti;
- kršenje uslova plasmana hartija od vrijednosti utvrđenih odlukom o emisiji i/ili prospektu;

- otkrivanje nepouzdanih podataka u dokumentima na osnovu kojih je registrovana emisija hartija od vrijednosti;
- prisustvo povreda postupka vođenja registra vlasnika registrovanih hartija od vrednosti, uključujući i one koje su za posledicu imale suspenziju ili oduzimanje dozvole registraru koji vodi registar vlasnika registrovanih hartija od vrednosti relevantnog emitenta;
- u drugim slučajevima predviđenim zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti.
Ako se utvrde povrede utvrđenog postupka izdavanja, registarski organ može i obustaviti emisiju dok se povrede ne otklone u roku za plasman hartija od vrijednosti. Ponavljanje emisije vrši se posebnom odlukom organa za registraciju.
Emisija hartija od vrijednosti može se obustaviti, a emisija hartija od vrijednosti može biti proglašena nevažećom u bilo kojoj fazi postupka izdavanja hartija od vrijednosti prije dana registracije izvještaja o rezultatima emisije ovih hartija od vrijednosti.
Prije donošenja odluke o priznavanju emisije hartija od vrijednosti nevažećim, radi provođenja inspekcije emitenta ili zaštite prava vlasnika hartija od vrijednosti, emisija hartija od vrijednosti se mora obustaviti, osim u slučajevima predviđenim Pravilnikom. .
Organi za registraciju čija je nadležnost državna registracija emisija hartija od vrijednosti na teritoriji Ruske Federacije imaju pravo obustaviti emisiju, priznati izdavanje hartija od vrijednosti nevažećim, kao i poništiti izdavanje hartija od vrijednosti.
Federalna komisija ima pravo obustaviti emisiju i priznati emisiju hartija od vrijednosti nevažećim, čiju je državnu registraciju emisije izvršio drugi registarski organ uz obavještenje ovog registarskog organa.
O obustavi emisije hartija od vrijednosti Savezna komisija ili drugi registarski organ obavještava: izdavaoca; osiguravač hartija od vrijednosti čija je emisija obustavljena; registrar koji vodi registar vlasnika registrovanih hartija od vrijednosti čije je izdavanje obustavljeno; organizatori trgovine.
Obavijest o obustavi emisije hartija od vrijednosti vrši se najkasnije narednog dana od dana donošenja odluke o obustavi emisije hartija od vrijednosti telefonom, faksom ili drugim sredstvima elektronske komunikacije (prethodno obavještenje), uz obavezu slanje pismene potvrde najkasnije u roku od 3 dana od dana donošenja takve odluke (naknadno obavještenje).
Ako obustavu vrši drugi registarski organ, dužan je najkasnije u roku od 3 dana od dana donošenja odluke o obustavi izdavanja hartija od vrijednosti dostaviti kopiju obavještenja Federalnoj komisiji.
Ako Federalna komisija donese odluku o obustavi izdavanja hartija od vrijednosti, Federalna komisija je dužna da kopiju obavještenja o tome pošalje drugom registarskom organu najkasnije u roku od 3 dana od dana donošenja odluke.
Obaveštenje o obustavi emisije hartija od vrednosti mora sadržati sledeće podatke:
- naziv organa koji je donio odluku o obustavi emisije hartija od vrijednosti;
- datum donošenja odluke o obustavi emisije hartija od vrijednosti;
- puni naziv emitenta hartija od vrijednosti čija je emisija obustavljena;
- vrstu, kategoriju (vrstu), oblik hartija od vrijednosti, državni registarski broj njihove emisije, organ koji je izvršio državnu registraciju emisije hartija od vrijednosti čije je izdavanje obustavljeno;
- osnov za obustavu emisije hartija od vrijednosti;
- zabrana sklapanja transakcija za plasman ovih hartija od vrijednosti, zabrana reklamiranja hartija od vrijednosti ove emisije, zabrana registraru da prihvata naloge za prenos u vezi sa poslovima plasmana hartija od vrijednosti čija je emisija obustavljena, kao kao i obavljanje drugih radnji, osim u slučajevima predviđenim saveznim zakonima i pravnim aktima Ruske Federacije, propisima Federalne komisije.
Federalna komisija ili drugi registarski organ, najkasnije u roku od 5 dana od dana donošenja odluke o obustavi emisije hartija od vrijednosti, objavljuje u medijima informaciju o činjenici obustave emisije hartija od vrijednosti objavljivanjem poruke koja sadrži sve informacije slične informacije sadržane u obavještenju.
Ako se donese odluka o obustavi izdavanja hartija od vrijednosti, organ koji je donio takvu odluku, nakon utvrđivanja činjenica o kršenju, šalje izdavaocu nalog da otkloni kršenje zakona Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti. Naredba mora sadržavati podatke slične podacima sadržanim u obavještenju, kao i naznaku potrebnih mjera i rokova za otklanjanje prekršaja.
Radi razjašnjenja svih okolnosti koje su dovele do obustave emisije hartija od vrijednosti, Federalna komisija ili drugi registarski organ ima pravo da vrši uvid i traži od emitenta potrebnu dokumentaciju i podatke.
Emitent kome je obustavljeno izdavanje hartija od vrednosti dužan je da, u roku plasmana utvrđenom odlukom o emisiji hartija od vrednosti, odnosno u roku utvrđenom nalogom, otkloni prekršaje i organu koji je doneo odluku dostavi izveštaj o otklanjanju. da obustavi izdanje, kao i da Federalna komisija uočava prekršaje.
Ako se povrede ne mogu otkloniti u roku plasmana utvrđenom odlukom o emisiji hartija od vrijednosti, odnosno u roku utvrđenom nalogom, organ koji je donio odluku o obustavi emisije može dozvoliti nastavak emisije ako postoji obaveza. na strani emitenta da otkloni prekršaj nakon registracije izvještaja o rezultatima emisije hartija od vrijednosti. U tom slučaju emitent je dužan da dostavi protokol o otklanjanju prekršaja koji sadrži rokove i obaveze emitenta za otklanjanje prekršaja.
Ako emitent ne ispuni obavezu otklanjanja prekršaja utvrđenih protokolom, Savezna komisija ili drugi registarski organ može podnijeti zahtjev sudu da se izdanje proglasi nevažećim.
Izdavanje hartija od vrijednosti može se nastaviti uz pismenu dozvolu Savezne komisije ili drugog registarskog organa samo po rezultatima razmatranja izvještaja emitenta o otklanjanju prekršaja koji su doveli do obustave emisije hartija od vrijednosti. Navedeni izvještaj se razmatra najkasnije 10 dana od dana prijema.
Savezna komisija ili drugi registarski organ dužan je u pisanom obliku, najkasnije u roku od 3 dana od dana donošenja odluke, poslati obavještenje o dozvoli za nastavak emisije hartija od vrijednosti svim licima koja su obaviještena o obustavi emisije hartija od vrijednosti.
Pismeno obavještenje o odobrenju za nastavak emisije vrijednosnih papira mora sadržavati sljedeće podatke:
- naziv organa koji je donio odluku o obnavljanju emisije hartija od vrijednosti;
- datum donošenja odluke o obnavljanju emisije hartija od vrijednosti;
- puni naziv emitenta hartija od vrijednosti čija je emisija nastavljena;
- vrsta, kategorija (vrsta), oblik hartija od vrijednosti, državni registarski broj njihove emisije, organ koji je izvršio državnu registraciju emisije hartija od vrijednosti čija je emisija nastavljena;
- naznaku prestanka ograničenja transakcija za plasman ovih hartija od vrijednosti, oglašavanja vrijednosnih papira ove emisije, zabranu registraru da prihvata naloge za prijenos u vezi sa transakcijama plasmana vrijednosnih papira čije je izdavanje obustavljeno , kao i preduzimanje drugih radnji.
Organ koji je donio odluku o obnavljanju emisije hartija od vrijednosti, najkasnije u roku od 5 dana od dana donošenja odluke, objavljuje u medijima informaciju o činjenici obnavljanja emisije hartija od vrijednosti.
Federalna komisija ili drugi registarski organ može proglasiti emisiju hartija od vrijednosti nevažećom u sljedećim slučajevima:
- kršenje od strane izdavaoca zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije tokom izdavanja vrijednosnih papira (uključujući propust emitenta da otkrije informacije u skladu sa zahtjevima federalnih zakona i pravnih akata Ruske Federacije, propisima Federalne komisije;
- vršenje nepoštenog oglašavanja hartija od vrijednosti, kršenje uslova plasmana hartija od vrijednosti utvrđenih odlukom o emisiji, odnosno prospektom;
- poništavanje sudskih odluka nadležnih organa izdavaoca o plasmanu ili emisiji hartija od vrednosti;
- emitent sa više od 500 vlasnika registrovanih hartija od vrednosti nema registratora; drugi prekršaji);
- otkrivanje nepouzdanih podataka u dokumentima na osnovu kojih je registrovana emisija hartija od vrijednosti;
- prisustvo povreda postupka vođenja registra vlasnika registrovanih hartija od vrednosti, uključujući i one koje su za posledicu imale suspenziju ili oduzimanje dozvole registraru koji vodi registar vlasnika registrovanih hartija od vrednosti relevantnog emitenta;
- nepodnošenje emitenta registracionom organu izvještaja o rezultatima emisije hartija od vrijednosti nakon isteka roka za plasman hartija od vrijednosti;
- odbijanje registracionog organa da registruje izveštaj o rezultatima emisije hartija od vrednosti;
- neplasiranje akcije predviđene odlukom o emisiji hartija od vrijednosti, u slučaju neplasiranja čije se izdanje priznaje neuspješnim;
- neplasiranje najmanje jedne hartije od vrijednosti emisije;
- u drugim slučajevima predviđenim zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti.
Federalna komisija ili drugi registarski organ može priznati emisiju hartija od vrijednosti neuspješnom i ako izdavalac, u roku navedenom u nalogu, nije otklonio prekršaje koji su bili osnov za obustavu emisije hartija od vrijednosti (a koje je trebalo eliminisano u roku plasmana utvrđenom odlukom o izdavanju hartija od vrednosti).
Ako Federalna komisija donese odluku o priznavanju emisije hartija od vrijednosti nevažećom, dužna je o tome obavijestiti drugi registarski organ.
Obavijest o priznanju emisije vrijednosnih papira nevažećim od strane Federalne komisije vrši se sljedeći dan nakon donošenja takve odluke telefonom, faksom, drugim sredstvima elektronske komunikacije, uz obavezno slanje pisane potvrde najkasnije do 3. dana od dana donošenja takve odluke.
Federalna komisija i drugi registarski organ, ako je to potrebno radi zaštite prava vlasnika hartija od vrijednosti, imaju pravo priznati izdavanje hartija od vrijednosti nevažećim bez primjene postupka za obustavu emisije hartija od vrijednosti.
U skladu sa čl. 26. Federalnog zakona “O tržištu hartija od vrijednosti” moguće je poništiti emisiju emisionih hartija od vrijednosti. Međutim, Savezni zakon ne definiše osnove za takvo priznanje. Ova praznina je popunjena Rešenjem Savezne komisije za tržište hartija od vrijednosti od 31. decembra 1997. godine broj 45, prema kojem se emisija hartija od vrijednosti može proglasiti nevažećim sudskom odlukom u sljedećim slučajevima:
- kršenje od strane izdavaoca zahtjeva zakonodavstva Ruske Federacije prilikom izdavanja hartija od vrijednosti;
- otkrivanje nepouzdanih podataka u dokumentima na osnovu kojih je registrovana emisija hartija od vrijednosti;
- u drugim slučajevima predviđenim zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti.
Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti, drugi registarski organ, organ državne poreske službe, tužilac, kao i drugi državni organi i zainteresovana lica mogu podnijeti zahtjev za poništavanje emisije hartija od vrijednosti u slučajevima i na način utvrđen zakonom. Ruske Federacije.
Emisija hartija od vrijednosti može se proglasiti nevažećim na zahtjev Federalne komisije u sljedećim slučajevima:
- emisija hartija od vrijednosti je povukla značajno lažno predstavljanje vlasnika ovih hartija od vrijednosti;
- svrhe izdavanja hartija od vrijednosti su u suprotnosti sa osnovama zakona, reda i morala;
- u drugim slučajevima predviđenim zakonodavstvom Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti.
U ovom slučaju Savezna komisija ima pravo da se obrati sudu sa zahtjevom za poništavanje emisije vrijednosnih papira, čiju je državnu registraciju izvršio drugi registarski organ.
Organi za registraciju imaju pravo da se obrate sudu sa zahtjevom za poništavanje emisija hartija od vrijednosti emitenata, čija je državna registracija emisija hartija od vrijednosti u njihovoj nadležnosti.
Ako je sudska odluka o proglašenju emisije nevažećom donesena na zahtjev drugih lica, tada je po stupanju na snagu takve odluke izdavalac hartija od vrijednosti dužan o tome obavijestiti Federalnu komisiju i drugo registarsko tijelo u čije nadležnosti je državna registracija emisija. hartija od vrijednosti ovog emitenta, te poslati navedenim organima kopiju sudske odluke.
Obaveštenje o poništenju emisije hartija od vrednosti vrši se najkasnije narednog dana od dana stupanja na snagu takve sudske odluke telefonom, faksom, drugim sredstvima elektronske komunikacije (prethodno obaveštenje), uz obavezno slanje pismene potvrdu najkasnije u roku od 3 dana od dana stupanja na snagu ove odluke (naknadno obavještenje).
Obaveštenje o proglašavanju emisije hartija od vrednosti nevažećim mora sadržati sledeće podatke:
- puni naziv emitenta hartija od vrijednosti čija je emisija hartija od vrijednosti proglašena nevažećim;
- naziv suda, datum donošenja sudskog akta kojim se emisija hartija od vrijednosti proglašava nevažećim;
- vrsta, kategorija (vrsta), oblik hartija od vrijednosti, državni registarski broj njihove emisije, organ koji je izvršio državnu registraciju emisije hartija od vrijednosti koje je proglašeno nevažećim;
- osnov za priznavanje nevažeće emisije hartija od vrijednosti.
Emitent je dužan da informaciju o tome objavi u sredstvima javnog informisanja najkasnije u roku od 5 dana od dana priznavanja emisije hartija od vrednosti nevažećom.
Od dana stupanja na snagu sudske odluke kojom se emisija hartija od vrednosti proglašava nevažećom, izdavaocu je zabranjeno da obavlja poslove sa ovim hartijama od vrednosti.
Obaveza obavještavanja registra, osiguravača, organizatora trgovine, distributera oglašavanja hartija od vrijednosti čije je izdanje proglašeno nevažećim, a odgovornost za njihovo neobavještavanje leži na izdavaocu ovih hartija od vrijednosti.
Od dana prijema preliminarnog obaveštenja o poništenju emisije hartija od vrednosti, registrator nema pravo da prihvata naloge za prenos u vezi sa ovim hartijama od vrednosti, kao ni da preduzima druge radnje, osim u slučajevima predviđenim saveznim zakonima i pravni akti Ruske Federacije, propisi Federalne komisije.
Ako se emisija emisionih hartija od vrijednosti proglasi nevažećom, sve hartije od vrijednosti ove emisije moraju se vratiti emitentu, a sredstva koja emitent dobije plasmanom ovih hartija od vrijednosti moraju biti vraćena vlasnicima. Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti, kao i sami vlasnici hartija od vrijednosti čije je izdanje proglašeno nevažećim, imaju pravo da se obrate sudu radi povrata sredstava utrošenih na njihovo sticanje.
Svi troškovi u vezi sa priznavanjem emisije emisionih hartija od vrijednosti kao nevažećim ili neispravnim i vraćanjem sredstava vlasnicima padaju na teret emitenta.
U slučaju prekršaja koji je rezultirao puštanjem u promet hartija od vrijednosti u količinama koje su veće od najavljene u prospektu, emitent je dužan da obezbijedi otkup i otkup hartija od vrijednosti koje su izdate iznad količine objavljene za emisiju.
Ako emitent u roku od dva mjeseca ne obezbijedi otkup i otkup izdatih hartija od vrijednosti iznad broja objavljenog za emisiju, onda Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti ima pravo da se obrati sudu radi naplate sredstava koja su neopravdano primljena od emitenta. Treba napomenuti da sadašnja zakonska regulativa ne određuje u čiju korist treba prikupljati sredstva u ovom slučaju. Po našem mišljenju, sredstva bi trebalo da budu naplaćena u korist vlasnika hartija od vrednosti koje su izdate iznad broja najavljenih za emisiju.
Kada se razmatraju pitanja nepoštenih emisija, želeo bih da skrenem pažnju na sledeće. Savezni zakon “O tržištu hartija od vrijednosti” prvi put je na zakonskom nivou ugradio koncept nepoštene emisije. Istovremeno, ovaj zakon sadrži veliki broj normi koje se odnose na propise Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti.
Ogroman broj propisa Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti i praznine u zakonskoj regulativi izazvali su mnoge probleme, od kojih su glavni različita tumačenja korištenih pojmova, isti osnov za priznavanje emisije hartija od vrijednosti propalom i nevaljanom. , neograničena mogućnost organa za registraciju da samovoljno revidira rezultate ugovora između emitenta i sticaoca i građanskih transakcija koje su oni sklopili, različit krug lica koja imaju pravo osporavanja emisije, predviđena rješenjem Federalnih hartija od vrijednosti. Komisija i klasa tužilaca, zakonom predviđena potreba za preciznijim regulisanjem pravnog osnova za poništavanje emisije hartija od vrednosti.

Odluka o izdavanju hartija od vrijednosti dostavlja se u tri primjerka: jedan organu za registraciju i 2 primjerka kreditnoj instituciji.

Emitent ili registrator, na zahtjev zainteresovanog lica, je dužan

dostaviti kopiju odluke o smještaju uz naknadu.

Za registraciju emisije hartija od vrijednosti banka organu za registraciju šalje sljedeće dokumente:

• 1. Zahtjev za državnu registraciju hartija od vrijednosti;
• 2. Potpis dokumenata dostavljenih organu za registraciju;
• 3. Upitnik kreditne organizacije;
• 4. Rješenje o oslobađanju;
• 5. Opis ili uzorak sertifikata;
• 6. Kopija finansijskih izvještaja za posljednju finansijsku godinu;
• 7. Kopija dokumenta kojim se potvrđuje plaćanje poreza na transakcije sa hartijama od vrijednosti;
• 8. Izvod iz zapisnika sa skupštine akcionara kojim se potvrđuje dozvola za plasiranje hartija od vrijednosti.

Razlozi za odbijanje registracije izdanja:

• 1. Kršenje od strane kreditne organizacije zakonodavstva Ruske Federacije o hartijama od vrijednosti;
• 2. Neusklađenost dokumenata predviđenih za državnu registraciju pitanja propisane zakonom;
• 3. Unošenje lažnih ili nepouzdanih informacija u odluku o izdavanju hartija od vrijednosti. Odbijanje iz drugih razloga nije dozvoljeno.

Ako nema potraživanja na dokumentima, Banka Rusije registruje emisiju hartija od vrednosti, odnosno dodeljuje registarski broj.

Dokumentacija i računovodstvo transakcija vezanih za plasman dionica

Emisija vlastitih dionica banke, odnosno njihova emisija podliježe registraciji kod organa za registraciju pri Centralnoj banci Rusije.

• 1. Primanje sredstava za plaćanje akcija može se izvršiti samo u ruskim rubljama (zabranjena je prodaja akcija u stranoj valuti), kao iu materijalnim sredstvima od akcionara u obliku osnovnih sredstava ili zaliha. Njihovo učešće u osnovnom kapitalu u trenutku osnivanja banke ne može biti veće od 20%, a prilikom sekundarne emisije akcija ili naknadnog povećanja odobrenog kapitala ne može biti veće od 10%.
• 2. Prodaja akcija se vrši za rublje na osnovu ugovora o kupoprodaji akcija. Prodaja akcija se može obaviti u gotovini ili bez gotovine.

Ako se uplata akcija vrši bezgotovinsko, a korespondentni račun još nije otvoren,

akcionari prenose sredstva sa svojih računa na štedni račun ili banka prodaje akcije preko posredničke kompanije - ova organizacija je dužna da u roku od tri dana prenese novac primljen za akcije na štedni račun banke.

3. Računovodstvo za registraciju rezultata emisije akcija prije prodaje akcija, objavljeno

Iznos odobrenog kapitala, koji je fiksiran u konstitutivnim dokumentima, odražava se na vanbilansnom računu.

12. Kako se akcije prodaju, nominalni iznos se prikazuje na računu 60322

dionice se terete sa vanbilansnog računa:

Dt 99999 - Kt 90601 - za S dionice prodate

5. Iznos sredstava za upis akcija prenosi se na korespondentni račun banke

Dt 30102 - Kt 30208 - za S sredstva za upis akcija.

6. Tada banka emitent iskazuje uplaćene akcije na računima odobrenog kapitala:

Dt 60322 - Kt 102-103 - zavisno od vrste akcija